Ключът към това възстановяване ще бъде мащабен пакет от разходи за граждански и отбранителни проекти, пише „Уолстрийт джърнъл“.

Германската икономика може би показва признаци на живот след повече от половин десетилетие на стагнация. 

Най-голямата икономика в Европа претърпя поредица от удари напоследък, включително скок в цените на енергията след пълномащабната инвазия на Русия в Украйна, по-високи тарифи върху износа й за САЩ и ожесточена конкуренция от Китай в ключови сектори като автомобилната промишленост.

Но тези неуспехи изглежда са послужили като сигнал за събуждане за германските политици и бизнеса; те поставят по-голям акцент върху увеличаване на инвестициите, по-високи заеми и по-силно вътрешно търсене, а по-малко върху намирането на чуждестранни купувачи за химикали и автомобили.

От 2019 г. насам БВП е в голяма степен стагнирал в най-продължителния период на икономическа стагнация в следвоенната история на страната. Но в новите прогнози, публикувани по-рано този месец, Европейският съюз заяви, че очаква германската икономика да нарасне с 1,2% както през 2026, така и през 2027 г.

Ключът към това възстановяване ще бъде пакетът от разходи за граждански и отбранителни проекти, договорен от германските законодатели през март, който проправи пътя за инвестиции в размер до 1 трилион евро.

„Възстановяването е на прага“, заяви Робин Винклер, главен икономист „Дойче Банк“ за Германия. „Трябва само да изчакаме фискалните стимули да подействат.“

Данните, публикувани във вторник, потвърдиха, че Брутният вътрешен продукт на страната е останал непроменен през третото тримесечие, като по този начин е избегната рецесията, според данни на статистическата агенция Дестатис.

Междувременно през септември се наблюдава ръст на индустриалните поръчки и производството, както и на износа. Бундесбанк заяви, че през четвъртото тримесечие се очаква умерен растеж, благодарение на разширяването на услугите и стабилизирането на индустриалния сектор.

Пакетът от разходи бележи значителна преориентация на германската икономическа политика, като отстъпва от два дългогодишни стълба на подхода й към растежа: пестеливост на вътрешния пазар и износ.

Намаленото напрежение върху износа отразява промяна в еврозоната, тъй като световната търговия става все по-несигурна. В речта си в петък председателят на Европейската централна банка Кристин Лагард подчерта самодостатъчността и заяви, че светът, изграден от глобализацията, „изчезва“.

„Растежът на Европа вече няма да зависи от решенията на другите, а от нашите собствени избори“, заяви тя.

В Германия увеличените държавни разходи трябва да подкрепят тази трансформация. Значителна сума е заделена за отбрана, като индустрията е готова да поеме част от производствения сектор.

Местният производител на оръжие „Райнметал“ в момента се обръща към работници, съкратени от затруднената автомобилна индустрия в страната, за да подкрепи плановете си за разширяване, като същевременно търси начини да се премести в незаетите фабрики на автомобилни производители като „Фолксваген груп“.

„Зад това стои съображение за сигурност, но може да се разглежда и като индустриална политика. Това е много целенасочен опит да се похарчат пари в Германия и да се подкрепи местната индустрия“, каза Винклер.

Но основната загриженост е колко ефективно ще бъде приложен пакета. Инфраструктурните проекти се нуждаят от време, за да стартират, а опасенията относно капацитета – по-специално недостигът на работна ръка – могат да доведат до допълнителни забавяния. Това от своя страна може да доведе до риск от повишаване на цените.

„Ако всичко това доведе до инфлация, това би било пълна катастрофа. Но ние не споделяме това мнение“, каза Дирк Шумахер, главен икономист в KfW. В отрасли като строителството вече съществува достатъчен капацитет, за да се даде старт на инвестициите, добави той.

Този сектор може да се окаже от ключово значение за надеждите на Германия за възстановяване. Строителният сектор преживя дълбока рецесия през последните три години, като допринесе за около 50% от загубеното производство. Но за разлика от производството, кризата е циклична, а не структурна, и се очаква възстановяване, заяви Винклер от „Дойче Банк“.

Според анализатори от BNP Paribas правителството е на път да изпълни плановете си за инвестиции и разходи за отбрана за 2025 г.

Инвестициите също се сблъскват с политически пречки. Разривите в крехката управляваща коалиция в Германия могат да създадат допълнителни пречки за изпълнението, а заплахата от крайната десница „Алтернатива за Германия“ означава, че изпълнението ще бъде от решаващо значение за политическото бъдеще на канцлера Фридрих Мерц.

В неотдавнашен доклад на Германския съвет на икономическите експерти се посочва, че са необходими „значителни подобрения“ в инвестиционната стратегия на правителството, за да се гарантира, че възможностите за растеж няма да бъдат пропуснати, включително мащабна структурна реформа.

Ако обаче това се направи правилно, германската икономика може да отбележи по-нататъшен ръст, заявиха анализатори от „Морган Стенли“.

„Реформите ще отнемат време, но ще се осъществят“, заявиха те. І БГНЕС